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Gerente de múltiplas contas de câmbio Z-X-N
Aceita operações, investimentos e transações globais de agências de contas de câmbio
Auxiliar os family offices na gestão autónoma de investimentos

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No sistema de mercado financeiro japonês, a popularidade dos serviços de gestão de múltiplas contas de câmbio (incluindo PAMM, MAM e copy trading) está num nível relativamente baixo.

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Uma análise aprofundada mostra que este fenómeno se deve principalmente à estrutura regulatória rígida do Japão, ao sistema de preferência exclusivo dos investidores e à origem cultural única. As causas específicas são as seguintes: 1.º A estrutura regulatória rigorosa da FSA.
A Agência de Serviços Financeiros (FSA) do Japão estabeleceu e implementou um mecanismo regulatório rigoroso no domínio da negociação cambial e dos serviços de investimento. Na perspetiva da classificação regulamentar, os serviços PAMM/MAM são claramente definidos como gestão discricionária de investimentos. Com base nisto, é necessário obter uma licença avançada para realizar tais serviços. No entanto, a maioria das corretoras estrangeiras não possui tais licenças porque não cumprem os requisitos relevantes em termos de conformidade, qualificações operacionais, etc. Isto levou diretamente à proibição de muitas corretoras internacionais de Forex que prestam serviços PAMM/MAM de operar no Japão, limitando a promoção de tais serviços no mercado japonês pelo lado da oferta.
2.º Restrições rigorosas aos rácios de alavancagem.
Com base nos princípios de controlo do risco financeiro e de proteção dos investidores, a FSA limita rigorosamente o limite de alavancagem para os operadores de câmbio de retalho a 25:1. Em comparação com os rácios de alavancagem de 100:1 ou mais utilizados nas contas PAMM/MAM em jurisdições offshore, os níveis de alavancagem no mercado japonês são significativamente mais baixos. Esta restrição de alavancagem alterou muito a estrutura de risco-retorno dos investidores nas negociações cambiais, tornando o modelo de serviço PAMM/MAM, que depende de uma elevada alavancagem para obter elevados retornos, pouco atrativo no mercado japonês e inibindo a sua popularidade.
3.º Preferências de corretores locais e barreiras à entrada no mercado.
Em termos de seleção de corretores, os traders japoneses preferem corretores nacionais com base em vários fatores, incluindo a familiaridade com o mercado local, a conveniência da comunicação linguística, a identidade cultural e as relações de confiança de longa data. No entanto, as corretoras locais geralmente não prestam serviços PAMM/MAM devido a fatores como as suas próprias estratégias de negócio, custos de conformidade e posicionamento no mercado. Ao mesmo tempo, as corretoras de câmbio estrangeiras enfrentam diversas barreiras à entrada no mercado, tais como barreiras linguísticas, diferenças culturais e restrições legais complexas ao entrar no mercado japonês. Estes factores trabalham em conjunto, tanto do lado da oferta como da procura, para limitar o espaço de desenvolvimento dos serviços PAMM/MAM no mercado japonês.
4.º O impacto da cultura de investimento avessa ao risco.
Através de práticas de mercado financeiro de longo prazo, os investidores japoneses formaram uma cultura de investimento centrada na aversão ao risco. Quando se trata de selecionar produtos de investimento, geralmente preferem produtos de investimento de baixo risco, como contas de poupança, obrigações do Estado e ações que têm retornos relativamente estáveis ​​e riscos de mercado mais baixos. O investimento em câmbios estrangeiros, devido à elevada volatilidade e especulação do mercado, é contrário às preferências de risco dos investidores japoneses. Além disso, muitos traders japoneses aderem à filosofia de investimento de tomada de decisão independente e preferem negociar de forma independente em vez de confiar os seus fundos a gestores de contas para gestão, o que enfraquece ainda mais a base de procura de serviços PAMM/MAM no mercado japonês.
5.º A ascensão da negociação automatizada e social.
Com o desenvolvimento da tecnologia financeira, no mercado financeiro japonês, a negociação automatizada (como a EA/negociação algorítmica) e a negociação social tornaram-se gradualmente populares entre os traders japoneses devido à sua eficiência, conveniência e interatividade social. Comparativamente com os serviços PAMM/MAM tradicionais, a negociação automatizada pode alcançar uma execução rápida de estratégias de negociação e um controlo preciso do risco, enquanto a negociação social satisfaz as necessidades de partilha de informação e comunicação entre os negociadores. No campo dos serviços de gestão de múltiplas contas, as plataformas de copy trading, como modelo de serviço emergente, tornaram-se uma alternativa mais popular entre os traders japoneses devido às suas vantagens, como a operação simples e a forte replicabilidade, reduzindo ainda mais a quota de mercado dos serviços PAMM/MAM.
6.º Controlos rigorosos de capital e regulamentos fiscais.
No Japão, os lucros dos investimentos em câmbios estrangeiros são tributados à taxa de 20,315%. Além disso, quando os investidores mantêm contas geridas no estrangeiro, podem enfrentar requisitos adicionais de comunicação de acordo com as políticas de controlo de capital e as regulamentações fiscais do Japão. Estas medidas de controlo de capital e as regras de comunicação complexas aumentam os riscos de custos e de conformidade para os investidores que utilizam serviços de gestão de contas de câmbio offshore, representam um obstáculo substancial à participação dos comerciantes japoneses em serviços de gestão de contas de câmbio offshore e limitam a expansão internacional dos serviços PAMM/MAM no mercado japonês.

No ecossistema financeiro de Hong Kong, a popularidade dos serviços de gestão de múltiplas contas Forex (PAMM, MAM e copy trading) está num nível relativamente baixo.

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Este fenómeno é atribuído principalmente à estrutura regulatória rígida, às preferências dos investidores e ao domínio dos mercados financeiros tradicionais. A seguir, uma análise específica das causas: 1.º O rigoroso sistema regulatório da SFC.
Funções do órgão regulador: A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC) de Hong Kong tem responsabilidades regulatórias rigorosas no domínio das transações cambiais e serviços financeiros relacionados. O objetivo é manter a estabilidade e a justiça do mercado financeiro e garantir que os direitos e interesses legítimos dos participantes no mercado são totalmente protegidos através da formulação de regras regulamentares abrangentes e detalhadas e da implementação de medidas regulamentares eficientes.
Mecanismo de acesso à licença: Na perspetiva da classificação regulamentar, os serviços PAMM/MAM são claramente classificados como negócios de gestão de ativos. De acordo com os requisitos regulamentares da SFC, as instituições ou indivíduos que prestam tais serviços devem obter uma licença de Categoria 9 (gestão de ativos) de acordo com a lei antes de poderem legalmente realizar atividades operacionais relacionadas. Este rigoroso mecanismo de acesso ao licenciamento elevou eficazmente os limites da indústria e garantiu a conformidade e a normalização do mercado.
Restrições de acesso para corretores estrangeiros: Muitos corretores de câmbio estrangeiros que prestam serviços PAMM/MAM não conseguem prestar serviços a investidores locais de Hong Kong devido à falha em cumprir os requisitos de licenciamento da SFC. Isto não só limita a oferta de tais serviços no mercado de Hong Kong, como também leva a uma menor atenção e participação dos investidores locais, enfraquecendo muito a atractividade e a influência de tais serviços no mercado local.
2.º Preferências de investimento em ações e imobiliário.
Preferência de investimento: No processo de alocação de ativos, os investidores de Hong Kong mostram uma clara preferência pela negociação de ações, ETFs e imóveis, enquanto o seu interesse em investimentos em câmbio estrangeiro é relativamente baixo. A Bolsa de Valores de Hong Kong (HKEX) tornou-se um dos mercados de negociação de valores mobiliários mais atrativos do mundo, com a sua elevada atividade de mercado, mecanismo de negociação perfeito e ricos produtos de investimento, o que, sem dúvida, fortaleceu ainda mais a posição do investimento em ações na mente dos investidores de Hong Kong.
Estrutura do mercado de gestão de património: No mercado financeiro de Hong Kong, a gestão de património e os hedge funds ocupam uma posição dominante com as suas capacidades profissionais de gestão de investimentos, estratégias de investimento diversificadas e amplos recursos de mercado. Esta estrutura de mercado resultou numa procura relativamente pequena de serviços de câmbio multiconta, limitando o seu espaço de desenvolvimento no mercado de Hong Kong.
3.º Orientação para a preservação do capital e aversão ao risco.
Características de preferência de risco: Os investidores de Hong Kong demonstram, geralmente, uma preferência de investimento avessa ao risco. No processo de tomada de decisão de investimento, prestam mais atenção à segurança e estabilidade dos ativos e tendem a escolher métodos de investimento estáveis ​​e de longo prazo em vez de transações especulativas de alto risco. Esta preferência de risco faz com que os indivíduos com elevado património líquido prefiram os serviços de gestão de carteira discricionária prestados pelos bancos privados em termos de gestão de património e tenham menos interesse em contas PAMM em moeda estrangeira.
4.º Moeda local forte e vantagens de acesso ao mercado global.
Mecanismo de estabilização da taxa de câmbio: O sistema de taxa de câmbio ligada entre o dólar de Hong Kong (HKD) e o dólar norte-americano proporciona um ambiente de taxa de câmbio estável para o mercado financeiro de Hong Kong e reduz eficazmente o risco de flutuações cambiais. Isto significa que os investidores de Hong Kong não têm de depender muito das transações cambiais para evitar o risco cambial ao realizar investimentos internacionais e alocação de ativos, reduzindo assim a procura de transações cambiais.
Acesso conveniente aos mercados globais: como centro financeiro internacional, Hong Kong dispõe de uma sólida infra-estrutura financeira e de um ambiente de mercado aberto, permitindo aos investidores aceder facilmente aos mercados financeiros globais. Este amplo acesso ao mercado permite aos investidores diversificar a sua alocação de activos a nível global, reduzindo assim a importância relativa da negociação cambial nas suas carteiras de investimento.
5.º Ação para combater os corretores de câmbio não licenciados.
Esforços de fiscalização regulamentar: A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong manteve sempre uma supervisão rigorosa do mercado financeiro e realizou ativamente operações de monitorização e repressão de corretores de câmbio não licenciados. Ao estabelecer um mecanismo de monitorização eficiente, ao reforçar a aplicação da lei e ao cooperar com outras agências reguladoras, a SFC restringiu efectivamente as operações ilegais de corretores de câmbio não licenciados no mercado de Hong Kong e manteve a ordem do mercado e os interesses dos investidores.
Dilema regulamentar para corretoras estrangeiras: Muitas corretoras de Forex que oferecem contas PAMM/MAM operam no estrangeiro. Devido a diferenças regulatórias, assimetria de informação e dificuldades na coordenação regulatória internacional, estas corretoras têm dificuldade em obter aprovação regulatória em Hong Kong. Isto não só limita a oferta de tais serviços no mercado de Hong Kong, como também aumenta os riscos e as incertezas para os investidores que participam nestes serviços.
6.º A ascensão de métodos alternativos de negociação.
Alterações nas preferências dos métodos de negociação: Com o rápido desenvolvimento da tecnologia financeira, os traders de Hong Kong mostraram uma tendência para a diversificação nos métodos de negociação, preferindo a negociação autónoma, a negociação algorítmica e a negociação de derivados (como CFDs e opções). Estes métodos de negociação atendem às necessidades dos diferentes investidores com a sua eficiência, flexibilidade e ricas estratégias de investimento, comprimindo a quota de mercado dos serviços PAMM/MAM.
A ascensão da negociação de criptomoedas: Nos últimos anos, a negociação de criptomoedas surgiu gradualmente no mercado de Hong Kong. Em comparação com os serviços tradicionais de câmbio estrangeiro com múltiplas contas, a negociação de criptomoedas atraiu a atenção de um grande número de investidores com a sua descentralização, elevada liquidez e potenciais elevados retornos. Embora o mercado das criptomoedas tenha maiores riscos e incertezas, o seu rápido desenvolvimento no mercado de Hong Kong desviou ainda mais a potencial base de clientes para serviços de múltiplas contas de câmbio.

O número de cidadãos americanos que participam em transacções de investimento em câmbios estrangeiros é relativamente pequeno. Na verdade, os Estados Unidos não usaram a taxa de câmbio para aumentar o poder do dólar e perderam a oportunidade.

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Em comparação com os operadores cambiais de outros países, o número de cidadãos americanos envolvidos em negociações cambiais é relativamente pequeno. Este fenómeno pode ser atribuído principalmente aos seguintes fatores: 1. Ambiente regulamentar rigoroso.
Agências reguladoras: Os Estados Unidos estabeleceram o sistema regulatório de negociação cambial mais rigoroso do mundo, sendo a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e a National Futures Association (NFA) responsáveis ​​pela execução de funções regulatórias.
Requisitos de capital elevados: são definidos requisitos de capital elevados para os corretores, o que, sem dúvida, aumenta a dificuldade de entrada de novos corretores no mercado e, até certo ponto, limita a adequação da concorrência no mercado.
Limites de alavancagem: Os EUA estabeleceram um limite de alavancagem de 1:50 para os principais pares de moedas e de 1:20 para os pares de moedas mais pequenos. Noutras regiões, como a Europa e a Ásia, os traders podem utilizar uma alavancagem até 1:500. Limites de alavancagem mais baixos reduzem as margens de lucro potenciais nas negociações, o que, por sua vez, torna a negociação forex menos atraente para os investidores dos EUA.
Restrições de cobertura: as regulamentações dos EUA proíbem os traders de abrir posições longas e curtas no mesmo par de moedas ao mesmo tempo, uma restrição que reduz significativamente a flexibilidade das estratégias de negociação.
Regra do primeiro a entrar, primeiro a sair (FIFO): exige que os traders fechem a primeira posição aberta antes de abrir uma nova posição, o que aumenta, sem dúvida, a complexidade da gestão de transações.
2.º Escolha limitada de corretores.
Restrições das corretoras internacionais: Devido a requisitos regulamentares rigorosos, muitas corretoras internacionais de Forex recusam-se a aceitar clientes dos EUA, o que reduz diretamente a escolha dos traders dos EUA.
Domínio dos corretores locais: os traders dos EUA estão limitados a alguns corretores locais de forex, que têm certas limitações em termos de tipos de serviços e diversidade de produtos.
3.º Preferências do mercado de ações.
Mercado de ações desenvolvido: Os Estados Unidos têm o mercado de ações mais desenvolvido do mundo, e muitos traders preferem participar em operações de ações, ETFs ou opções em vez de operações de câmbio. Mercados como a Bolsa de Nova Iorque (NYSE) e a NASDAQ são bem conhecidos pelos investidores norte-americanos e têm custos de transação relativamente baixos.
Diversidade de ferramentas de investimento: O mercado bolsista oferece uma grande variedade de ferramentas e estratégias de investimento, que são mais atrativas para os investidores.
4.º Os impostos sobre as transações cambiais são mais elevados.
Regras fiscais complexas: Os traders de Forex nos Estados Unidos estão sujeitos a regras fiscais específicas, como as secções 988 e 1256 do código fiscal do IRS. Estas regras são relativamente complexas e aumentam a carga fiscal das transações, o que pode desencorajar alguns potenciais comerciantes.
5.º Preocupações com fraudes e mal-entendidos.
Histórico de fraude: Devido ao histórico de fornecedores de sinais fraudulentos, esquemas de pirâmide e esquemas Ponzi no mercado forex, muitos americanos associam a negociação forex a fraudes. Esta má reputação faz com que muitos potenciais investidores estejam cautelosos quanto à participação na negociação Forex.
Falta de educação: O conhecimento sobre o Forex é relativamente escasso no sistema educativo convencional, levando muitas pessoas a acreditar que a negociação forex é demasiado arriscada ou ilegal, reduzindo ainda mais o apelo da negociação forex.
6.º Falta de atenção institucional.
Domínio institucional: apesar da dimensão do mercado cambial, a maior parte das negociações é dominada por bancos, hedge funds e grandes instituições. Ao contrário das ações e das criptomoedas, a negociação de câmbio no retalho tem recebido menos atenção nos grandes meios de comunicação financeiros nos Estados Unidos e carece de exposição e promoção suficientes.
Pouca atenção do mercado: A complexidade e a natureza de alto risco do mercado cambial resultaram numa fraca atenção entre os investidores de retalho, limitando ainda mais a sua popularidade.

Singapura é o terceiro destino mais popular do mundo para investimentos e negociações em câmbio estrangeiro em 2022.

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Como uma área popular para a negociação de câmbios, Singapura ocupa uma importante posição de centro no mercado global de câmbios. Em 2022, a quota de Singapura no volume global de negociações cambiais atingiu os 9%, ficando em terceiro lugar a nível mundial, depois do Reino Unido e dos Estados Unidos. A Autoridade Monetária de Singapura (MAS) é responsável pela regulação das transações cambiais. Ao construir um sistema regulamentar sólido, foi criado um ambiente de negociação seguro e estável para os comerciantes. Esta estrutura reguladora rigorosa e poderosa não só promoveu fortemente o crescimento constante do mercado cambial, como também aumentou significativamente a aceitação e o entusiasmo pelas transacções cambiais entre os residentes locais.
No entanto, as tendências recentes do mercado mostram que o panorama do comércio a retalho está a sofrer profundas alterações. ativo O número de traders de câmbio e CFD continua a diminuir e está gradualmente a aproximar-se dos níveis pré-epidémicos. Apesar disso, a negociação de CFDs ainda atrai um grande número de atenção e participação de investidores devido às suas características únicas de negociação. Atualmente, existem cerca de 73.000 potenciais investidores ainda ativos no mercado de negociação de CFDs.
Além disso, um relatório divulgado pela Bolsa de Singapura (SGX) mostrou que a atividade de mercado nos seus setores de moedas e matérias-primas aumentou significativamente, impulsionada pela expansão contínua da negociação de futuros cambiais. Nos últimos anos, o volume de negociação de derivados de moeda e de mercadorias duplicou, o que reflete plenamente a atenção contínua e o forte interesse dos participantes do mercado no campo da negociação de câmbio.
No geral, embora o sector cambial de retalho tenha apresentado um certo grau de retração, o câmbio, como um dos pilares importantes do mercado financeiro de Singapura, ainda mantém um elevado nível de atividade e influência de mercado, e ocupa uma posição indispensável no sistema financeiro de Singapura.

Relatório de análise sobre o mercado cambial e a estrutura financeira em Taiwan, China.

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O mercado cambial estrangeiro em Taiwan, na China, está ativo, atraindo muitas instituições financeiras e investidores individuais a participar. Em dezembro de 2023, o volume total de negociação líquida do mercado cambial de Taipé atingiu 783,2 mil milhões de dólares, com um volume médio diário de negociação de 37,3 mil milhões de dólares. Estes dados demonstram plenamente que o mercado cambial estrangeiro em Taiwan, na China, tem um elevado nível de actividade negocial e profundidade de mercado.
Ao mesmo tempo, Taiwan atraiu vários corretores de câmbio de renome internacional para aqui estabelecerem negócios, prestando serviços diversificados aos comerciantes locais. Estas corretoras não só estão equipadas com plataformas de negociação avançadas, como também fornecem aos traders recursos educacionais valiosos e um serviço profissional ao cliente, o que promoveu fortemente o desenvolvimento do mercado de negociação cambial.
Para além da sua atuação ativa no mercado cambial, Taiwan ocupa também uma posição importante no mercado obrigacionista global. Taiwan investiu fortemente em obrigações dos EUA, com as reservas cambiais e as obrigações de rendimento fixo no estrangeiro a totalizarem 1,7 biliões de dólares, um valor que excede mesmo o tamanho da economia de Taiwan, indicando que Taiwan tem uma influência e capacidade de investimento consideráveis ​​no mercado financeiro global.
No geral, a negociação de câmbios estrangeiros é uma parte importante e ativa do panorama financeiro de Taiwan. Não só conta com um amplo apoio de corretores locais e internacionais, como também desempenha um papel importante no desenvolvimento económico e na estabilidade financeira de Taiwan com as suas estratégias de investimento diversificadas e a sua participação ativa no mercado global.

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